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债市参考2016年12月22日

2016-12-22

中行交易员:丁昂 符安妮 许敏耀

【今日关注】

1. 周三,央行开展了1100亿元7天期、700亿元14天期和300亿元28天期逆回购操作。

2. 周三,财政部续发行了2016年第二十二期(3年期)、第二十五期(7年期)记账式附息国债,3、7年期国债的中标利率为3.0065%、3.1797%,全场倍数为2.27、2.74倍。

3. 周三,农业发展银行发行了2016年第二十二期绿色金融债,3年期固息债的中标利率为3.79%,全场倍数为4.43倍。

【市场评述】

银行间利率市场——收益率快速下行

周三,受国海事件解决影响,银行间利率市场情绪好转,各期限收益率快速下行。国债方面,5年期160015成交在3.12%,降4bp;7年期160006成交在3.25%,降10bp;10年期160017成交在3.21%,降17bp。金融债方面,3年期国开160208成交在3.81%,降18bp;5年期国开160206成交在3.81%,降13bp;7年期国开160207成交在3.94%,降16bp;10年期国开160210成交在3.73%,降17.5bp。

银行间资金市场——资金面偏松

周三,央行公开市场净投放900亿。市场跨年需求旺盛,隔夜供给增多,尾盘有减点融出。开盘,隔夜回购利率报在2.13%;7天回购利率报在2.25%。截至收盘,隔夜回购加权利率收报2.42%;7天回购加权利率收报3.28%。存单市场交投活跃。

信用债市场——收益率转向下行

周三,信用债市场出现快速转向,国海代持事件得到突破,且资金面供给情况有较为明显的好转,使得先前紧张的投资者情绪有所缓解。银行、券商、基金等机构踊跃参与,市场买盘增多,成交放量,收益率下行幅度明显,例如剩余期限0.64年的16联通SCP005成交于4.48%,较前一交易日4.75%的成交水平大幅下行;剩余期限3.97年的15神华MTN002成交于4.59%,较前下行约20bp。

利率互换市场——利率下行

周三,IRS市场交投活跃,利率下行。repo方面,repo 5y低开在3.90%,之后在3.85%-3.92%的区间震荡成交。午后利率继续下行,repo 5y全天最低成交在3.82%的点位。repo 1y则成交在3.45%-3.40%的区间。shibor方面,shibor 5y先后成交在4.43%、4.40%的位置。当日7d repo定盘在3.00%,上行35bp;3m shibor定盘在3.2164%,上涨1.24bp。

市场收益率水平:

国债 固息金融债(国开) 银行间市场回购利率 SHIBOR
期限 收益率% 日变化bp 期限 收益率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp 期限 利率% 日变化bp
1Y 2.92 -13 1Y 3.84 -15 1D 2.42 -10 O/N 2.3450 +0.00
3Y 3.06 -6 3Y 3.84 -9 7D 3.28 -37 1W 2.5440 +0.65
5Y 3.14 -5 5Y 3.85 -10 14D 4.52 +38 2W 2.7600 +1.35
7Y 3.25 -4 7Y 3.95 -7 21D 6.92 +102 1M 3.2210 +2.10
10Y 3.28 -9 10Y 3.82 -11 1M 5.56 -99 3M 3.2164 +1.24
15Y 3.65 -5 15Y 4.07 -9       6M 3.2312 +0.92
20Y 3.68 -5 20Y 4.12 -9       9M 3.2767 +1.06
                  1Y 3.3349 +1.63

(注:以上数据是一交易日的)

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